8月7日晚間，全球逆變器龍頭陽光電源披露上半年業績預告。這家市值超1600億元巨頭上半年實現歸母凈利潤料達40-45億元，同比增長344%-400%，這一數字已經遠超去年全年。

(資料圖片)

需要提及的是，在逆變器賽道，不僅僅是陽光電源，包括上能電氣和德業股份上半年業績均暴增，其中上能電氣儲能業務營收更是出現超20倍增長。

不過在業內看來，國內逆變器賽道玩家持續業績高增長仍存變量，近期海外逆變器龍頭SolarEdge發布了一份低于預期的Q3業績指引。

隨著光伏電池組件價格持續下行，部分海外需求產生觀望情緒，業內認為下半年需求可能放緩，或對國內廠商海外銷售形成一定拖累。有機構預計，三季度海外需求或平于二季度、甚至可能出現小幅下降。

逆變器玩家“高光時刻”

陽光電源披露的半年度業績預告顯示，今年上半年該公司預計實現營收260億元至300億元，同比增長112%至144%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤40億元至45億元，同比增長344%至400%。

光伏逆變器和儲能系統等核心產品收入的增長是其上半年業績大增的一大原因。該公司稱，全球新能源市場保持快速增長，市場領先地位進一步提升，光伏逆變器和儲能系統等核心產品收入同比大幅增長。

陽光電源還表示，精益化運營能力提升、海運費下降和匯兌收益增長也助推了上半年歸母凈利潤的大幅增長。

值得注意的是，該公司2022年實現歸母凈利潤35.93億元。這也意味著，今年上半年40億元至45億元的凈利潤已經超過去年全年的凈利潤，這無疑也是其陽光電源史上最好的半年業績。

實際上，不僅僅是陽光電源業績暴增，另外兩家國內逆變器巨頭——上能電氣與德業股份上半年也不約而同實現業績高增長。

上能電氣近期披露的中報顯示，該公司實現營收21.77億元，同比增長416.58%。其實現歸母凈利潤1.35億元，同比增長488.54%，同時實現歸母扣非凈利潤1.29億元，同比增長594.43%。

分季度來看，上能電氣錄得上市以來最好的單季度成績：二季度實現營收15.57億元，同比增長665.56%，環比增長超1.5倍。其凈利潤接近1億元，同比增長超13倍，環比增長超1.7倍。

其中，上能電氣上半年最為顯眼的業務是儲能雙向變流器及系統集成產品，半年實現營收8.18億元，同比增長超20倍。不過，該業務今年上半年的毛利率明顯下滑，比上年同期下降了16.91%。

德業股份此前披露的業績預告也顯示，該公司預計2023年半年度歸母凈利潤為13億元到13.8億元，與上年同期相比，將增加約8.5億元到約9.3億元，同比增加188.58%到206.34%。

該公司稱，業績變動主要原因是上半年，亞非拉地區戶用儲能市場需求持續爆發式上升，公司戶用儲能產品銷售收入大幅增長。同時，應用于小型工商業場景的儲能逆變器、儲能電池業務銷售規模擴大，該公司凈利潤較去年同期增幅較大。

下半年高增長或存變量

從整體上看，2023年初至今，國內光伏裝機需求高速增長，同時組件、逆變器等光伏電站核心部件維持較高出口增速。

盡管產業鏈價格持續下行觀望情緒濃厚，但6月國內裝機仍然高增超市場預期，國內需求持續旺盛。

7月19日，國家能源局發布1-6月份全國電力工業統計數據，其中6月國內新增光伏裝機17.21GW，同比增長140.03%，環比增長33.41%。而1-6月累計光伏裝機78.42GW，同比增長153.95%，接近2022年全年水平。

同時光伏組件、逆變器等核心部件出口也保持著高增長。數據顯示，2023年1-5月組件出口規模88GW，同比增長28.4%，逆變器出口2462萬臺，同比增長45.2%。

不過需要注意的是，6月份逆變器出口出現微妙變化。根據InfoLink對海關數據梳理，6月中國共出口18.08GW的光伏組件，相較5月小幅減少5%。歐洲由于庫存累積逐漸發酵，6月從中國進口組件環比減少約12%。

華創證券也認為，受電池組件價格持續下行影響，使得部分海外需求產生觀望情緒，疊加歐洲夏季休假期影響，6月海外需求略顯疲軟，出口額環比減少符合預期。

事實上，海外逆變器巨頭SolarEdge近期也發布了一份不及預期的Q3業績指引。2023年二季度SolarEdge實現收入9.91億美元，凈利潤1.2億美元，業績基本符合市場預期。但該公司Q3業績指引顯示，其預計三季度光伏業務收入8.5-8.8億美元，環比下降10%-7%，低于市場預期。

業內分析認為，主要受歐洲暖冬、能源危機緩和、電價下降、分銷商庫存積累等因素影響，歐洲下半年需求可能放緩，當地光伏業務或受到拖累。由于此前對光伏產品短缺和高增長的預期，歐洲分銷商積累了大量組件和逆變器訂單，后續分銷商除了降庫存外，還將減少供應商的數量，該公司預計此次庫存調整期或持續兩個季度。

平安證券預計，由于7-8月歐洲暑假因素，在安裝速度沒有明顯增量的情況下，預期庫存將持續影響需求，三季度需求或平于二季度、甚至可能出現小幅下降。該機構認為，今年三四季度光伏海外競爭壓力加劇，擁有優異產品性能、成本管理、銷售渠道、先進技術的光伏龍頭企業，有望在海外去庫存周期中鞏固競爭優勢、擴大市場份額。

從國內看來，目前產業鏈價格已初步見底企穩，隨著下游開工率改善，項目建設積極性逐漸提升，下半年終端仍有望持續高景氣。

（文章來源：中國基金報）

關鍵詞：