在白酒行業，貴州茅臺的每一個動態都牽動著股民的心。

8月2日晚間，貴州茅臺交出了今年上半年的“成績單”，對應營收695.76億元，同比增長20.76%，歸母凈利潤則同比增長20.76%至359.8億元。

分季度來看，二季度營收首次突破300億元，達到308.2億元，同比增長21.72%，帶動了上半年業績。

(資料圖片)

系列酒銷量破百億

產品端數據顯示，截至6月末，貴州茅臺系列酒銷量突破百億，為100.74億元，同比增長32.58%，占比達到14.48%。

按董事長丁雄軍此前在2023年度市場工作會上提出的系列酒營收要突破200億元的目標來看，其上半年已經完成了全年目標的一半。倘若細分，這200億的營收目標有一半指標分給了茅臺1935，即目標營收100億元。

茅臺1935是貴州茅臺去年推出的高端戰略單品，其推出補全了公司千元價格帶空缺，去年入市后受到熱捧，一年時間累計銷售額約50億元，成為新的超級大單品。

另外，公司核心品牌茅臺酒上半年實現營收592.79億元，同比增長18.64%。其中二季度實現營收255.57億元，同比增長21.09%，較一季度16.85%的增速有所增加。

產量上來看，茅臺酒基酒產量為4.46萬噸，該指標去年同期為4.25萬噸；系列酒基酒產量2.4萬噸，較去年同期的1.7萬噸增長了0.7萬噸。

直銷渠道收入占比達45%

不同渠道的銷售情況也頗受外界關注。

具體來看，貴州茅臺目前擁有批發直銷渠道和代理渠道。其中前者包括自營渠道和“i茅臺”等數字營銷平臺渠道，上半年實現收入314.2億元，而去年同期為209.49億元，收入占比也從上一年的36.36%提升至45.16%，同比增長近9個百分點。

將時間軸拉長可以發現，近年來茅臺直銷收入占比逐年提升。2018年以來，以李保芳、高衛東、丁雄軍為主的三任掌門人接力推動茅臺營銷渠道改革，清理違規茅臺酒經銷商，搭建新的營銷體系，發力直銷渠道。

去年3月底，茅臺上線新平臺“i茅臺”，當年來自該平臺的銷售收入為118.83億元，貢獻超兩成。今年上半年，“i茅臺”累計注冊用戶已突破4200萬，實現酒類不含稅收入93.39億元，該數值在去年同期為44.16億元。

通過這組數據可以看到上述改革的成效。2018年，茅臺的直銷收入占比僅為6%，而2020年至2022年則分別達到約14%、23%、40%。

直銷收入占比提升所帶來的渠道結構變化也拉高了茅臺的毛利率水平。2022年年報顯示，茅臺酒直銷渠道毛利率為96.2%，高于批發代理渠道的89.22%。

今年上半年，茅臺批發代理渠道實現營收379.33億元，同比增長3.6%，而一季度為209.29億元，同比減少2.2%。截至今年6月底，茅臺國內經銷商有2082家，報告期內減少兩家；國外經銷商數量為106名，增加1名。

對于茅臺經銷商未來的發展，茅臺在2023年度市場工作會上釋放出信號，稱未來會助力渠道商發展壯大。

在香頌資本沈萌看來，未來若茅臺直銷渠道收入能超過50%，能對自己核心產品的控制力進一步加強，對于竄貨炒貨的現象能夠加以控制，這不僅對消費者是一個福音，對企業也是一個隱形的優勢。

冰激淋新款頻出

守住白酒份額的同時，茅臺也想通過跨界推新品打開增量市場。

7月29日，茅臺冰淇淋“小巧支”首發亮相，推出的小巧支有別于以往的盒裝產品，讓茅臺冰淇淋從此不只舀著吃，價格也是首次突破到了30元以下。

這次上新距離上一次茅臺冰淇淋新品發布僅過去了四個月，此前茅臺冰淇淋一周年慶活動現場，丁雄軍對外公布了茅臺冰淇淋上市一周年的成績單，截至5月28日累計銷量近千萬杯。

沈萌表示，茅臺推出冰激淋是希望自己的品牌能夠更加貼近年輕消費群體，讓年輕人接觸到茅臺品牌，理解茅臺品牌所代表的內在含義，“不排除茅臺去跨界推出更多的新的品牌”。

（文章來源：國際金融報）

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