關聯交易兇猛

三峰環境存在巨額關聯交易。2016年-2018年及2019年1-6月，三峰環境向關聯方購買商品、接受勞務金額分別為4.42億元、3.31億元、3913.02萬元、89.12萬元，關聯方采購占當期營業成本的比重分別為26.46%、15.96%、1.62%、0.06%。

同期，三峰環境關聯銷售在逐年攀升。三峰環境向關聯方銷售商品、提供勞務金額分別為1.37億元、1.72億元、2.25億元、2.10億元，占當期營業收入的比重分別為5.66%、5.80%、6.56%、10.49%。

值得注意的是，恒瑞供熱、重鋼工業、重鋼研究所、重鋼建設4家公司既是三峰環境的關聯采購方，同時又是三峰環境的關聯客戶。三峰環境的子公司泰興三峰持有恒瑞供熱10%的股權，并向恒瑞供熱派駐一名董事和一名財務總監，三峰環境對其具有重大影響。重鋼工業、重鋼研究所、重鋼建設均為重鋼集團子公司，三峰環境設立時由重鋼集團100%持股。

三峰環境還為參股公司紹興能源3.44億元借款、京城環保9456.52萬元債務擔任擔保方，招股書顯示，這2起擔保均未履行完畢。

三峰環境招股書稱，垃圾焚燒發電行業屬于資金密集型行業，單個項目投資金額大，資金投入集中在前兩年的建設期完成，因此，垃圾焚燒發電BOT項目投資資金來源通常為自有資金和銀行借款。由于項目建設前期固定資產規模低、盈利能力尚未形成，因此通常由投資者提供連帶擔保的方式為項目公司融資提供支持，對于合作設立的項目公司融資，通常由各出資方根據出資比例提供擔保。為保證紹興能源、京城環保和白銀三峰所投資項目建設的正常推進，公司作為股東以出資比例為限與其他投資者一同為其提供融資擔保，相關擔保行為已履行相應決策機構的審批程序。

此外，三峰環境與關聯方在報告期內頻繁、巨額拆借資金，金額最少的一筆200萬元，最多的一筆達1億元。

三峰環境于2014年4月向水務資產拆入資金1億元，于2018年1月歸還。2016年1月-2019年3月，三峰環境向白銀三峰4次拆出資金，金額分別為200萬元、200萬元、250萬元、600萬元，招股書顯示后2筆尚未收回。2016年、2018年，三峰環境向紹興能源2次拆出資金，金額分別為7350萬元、4900萬元，第一筆轉了出資，第二筆已收回。2018年5月，三峰環境向京城環保拆出資金1200萬元，已于2018年10月收回。

三峰環境招股書表示，公司向水務資產拆入資金1億元系公司控制的公司重慶同興于2003年收到的用于建設同興垃圾焚燒發電項目的投資補助資金，該筆資金最初由政府指定單位以長期債權投資的方式投入，投入時約定從2006年起每年收取500萬元的資金使用費，待項目償還完銀行貸款本息后，歸還1億元本金。2014年4月，重慶市發改委出具《關于同興醫療廢棄物處理廠周邊居民搬遷資金等有關問題的建議意見》(渝發改環函[2014]173號)，將1億元國家補助資金的債權人調整為水務資產，進而形成上述公司向水務資產的資金拆入交易。

白銀三峰系三峰環境的參股公司，三峰環境向白銀三峰的資金拆出，2016年系白銀三峰建設期銀行融資滯后的情況下所出借，2018年和2019年1-6月系白銀三峰資金短缺，因此三峰環境與合作投資方按出資比例向白銀三峰提供借款以滿足其短期資金需求。

紹興能源、京城環保系三峰環境的參股公司，報告期內，紹興能源、京城環保均處于項目建設期，由于項目建設期內投資金額大導致資金需求量大，而紹興能源、京城環保出現銀行融資滯后的情況，為保證其項目建設的正常推進，三峰環境與其他投資方按出資比例共同向紹興能源、京城環境提供股東借款。

訴訟纏身：子公司7100萬元遭凍結

據新版招股書，三峰環境正在進行的尚未了結的訴訟、仲裁案件達13起，包括買賣合同糾紛、建設工程施工合同糾紛、定作合同糾紛、招投標買賣合同糾紛、供熱蒸汽合同糾紛。其中4起涉案金額超千萬，最高的2起金額分別為7042.26萬元、5000萬元。最高2起糾紛詳情為：

(一)與廣西建工集團第一建筑工程有限責任公司的訴訟。

2014年12月4日，三峰環境子公司三峰卡萬塔、三峰科技與廣西建工集團第一建筑工程有限責任公司(以下簡稱“廣西一建”)投標聯合體中標三峰環境子公司南寧三峰“南寧市平里靜脈產業園—生活垃圾焚燒發電工程的設計、采購、施工交鑰匙總承包”項目，并于2014年12月28日與南寧三峰簽訂《設計采購施工交鑰匙總承包合同》，合同約定：EPC總承包合同為固定總價，其中土建部分總價暫定2.09億元。2015年10月18日或之前完成72+24小時滿負荷試運，初步驗收以達到工程的基本完工;未按時竣工和交付，承包商應賠償由此給業主造成的所有損失，包括但不限于業主因未能按時建成并運營本電廠項目而可能在項目特許權協議下承擔的懲罰或違約金等;工期滯后一個月內，按每天20000元累計計算，超過一個月按每天50000元累計計算，工期的誤期賠償限額不超過總合同價的5%。

2018年7月3日，廣西一建向南寧市中級人民法院提起民事訴訟，請求法院依法判決南寧三峰向其支付6,418.29萬元的工程欠款和所欠工程款按照銀行同期貸款利率計算的利息118.66萬元。

2018年10月29日，南寧三峰就廣西一建的訴訟提起反訴，認為廣西一建未能按期組織施工，導致項目通過初步驗收時間滯后至2016年10月28日，延誤工期共315天(2015年12月18日至2016年10月28日)。因廣西一建應支付的工期誤期賠償已超過賠償限額，廣西一建應按照誤期賠償限額支付誤工賠償費1,045.00萬元。2018年12月，廣西一建追加三峰卡萬塔和三峰科技為本案共同被告。

截至本招股說明書簽署日，南寧三峰與廣西一建的訴訟正在審理當中。

(二)與泰興市揚子醫藥化工有限公司的訴訟。

2017年7月30日，泰興三峰起訴泰興市揚子醫藥化工有限公司，泰興三峰要求被告支付自2010年2月11日起至2016年7月27日間因被告安裝的蒸汽流量計量裝置存在偏差導致漏算部分的蒸汽款，款項共計人民幣5,000.00萬元。截至本招股說明書簽署日，本案仍在審理中，尚未結案。

第三起金額超千萬的訴訟為三峰環境子公司三峰卡萬塔訴三峰環境2016年第五大客戶福建省豐泉環保集團有限公司、蘭州豐泉環保電力有限公司、福建省豐泉環保控股有限公司的買賣合同糾紛，標的金額2456.75，招股書顯示該糾紛進展為已立案。

第四起金額超千萬的訴訟為三峰環境子公司南寧三峰訴廣西建工集團第一建筑工程有限責任公司、三峰卡萬塔(被告申請追加)、三峰科技(被告申請追加)的建設工程合同糾紛，標的金額1045萬元，招股書顯示該糾紛進展為一審審理當中。

三峰環境招股書顯示，2018年7月，子公司南寧三峰因訴訟事項導致銀行賬戶被司法凍結，賬戶內被凍結的資金計入其他貨幣資金，截至2018年末和2019年6月30日，南寧三峰因訴訟事項而被凍結的賬戶內資金余額分別為4387.09萬元和7102.03萬元。

4年20起行政處罰1起安全生產事故致2人死亡

三峰環境是行政處罰常客。第一版招股書顯示，2015年4月至2018年11月，三峰環境共計被行政處罰19次。其中2起安全生產處罰，11起環保處罰，6起其他處罰。其中1起安全生產事故還導致兩人死亡的悲劇。新版招股書顯示，2019年2月，三峰環境新添1起行政處罰。

1、2015年4月，子公司昆明三峰發生滲濾液收集池爆燃事故，導致兩人死亡，一人受傷。2015年6月18日，云南省昆明空港經濟區管理委員會就該事故出具《關于昆明重鋼再生能源發電有限公司“4.28”昆明空港垃圾焚燒發電廠滲濾液收集池爆燃事故調查報告的批復》(云空港管復[2015]3號)，將上述事故定性為一般責任事故;2015年6月23日，云南省昆明空港經濟區安全生產監督管理局出具《行政處罰決定書》((云空)安監管罰[2015]C-001號)，根據《安全生產法》《生產安全事故報告和調查處理條例》的規定，決定給予昆明重鋼再生能源發電有限公司(昆明三峰曾用名)25萬元的行政處罰。

2、根據泰興市安全生產監督管理局于2016年8月22日出具的《行政處罰決定書》(泰安監管罰[2016]64號)，三峰環境子公司泰興三峰因現場作業人員對1#爐刮板機和煙氣道除塵口進行動火作業，且未辦理動火作業許可票證而受到警告并罰款3萬元的行政處罰。

3、2015年5月7日，泰興市環境保護局對泰興三峰下發《行政處罰決定書》(泰環罰字[2015]25號)，罰款6萬元。處罰事由為泰興卡萬塔(系泰興三峰前身)在2015年1月1日至1月31日期間煙塵折算濃度超過排放標準限值。

4、2015年12月2日，泰興市環境保護局對泰興三峰下發《行政處罰決定書》(泰環罰字[2015]211號)，要求立即停止非法處置危險廢物經營活動，罰款0.32萬元。處罰事由為2015年5月，泰興卡萬塔在無危險廢物經營許可證的情況下為泰興市揚子醫藥化工有限公司焚燒處置廢活性炭(屬于危險廢物HWO6)，

5、2016年1月15日，泰興市環境保護局對泰興三峰下發《行政處罰決定書》(泰環罰字[2016]2號)，限制生產三個月，在限制生產期間確保廢氣達標排放，并罰款10萬元。處罰事由為泰興三峰2015年三季度廢氣排放口二氧化硫、氮氧化物等污染物排放超標，

6、2016年5月6日泰興市環境保護局對泰興三峰下發《行政處罰決定書》(泰環罰字[2016]12號)，罰款10萬元。處罰事由為2016年2月，泰興卡萬塔在限制生產期內進行生產，燃煤鍋爐排放廢氣中氮氧化物濃度均值超標0.25倍。

7、因2016年3月28日，執法人員現場檢查泰興三峰時發現焚燒爐廢氣自動監控設施運行不正常，數據無法上傳，且部分設備已拆除，處罰事由為2016年6月13日，泰興市環境保護局對泰興三峰環保下發《行政處罰決定書》(泰環罰字[2016]25號，罰款20萬元。

8、2016年10月8日，泰興市環境保護局對泰興三峰下發《行政處罰決定書》(泰環罰字[2016]213號)，罰款236.4657萬元，并停產整治，確保廢水達標排放。處罰事由為2016年7月，泰興三峰在現場檢查中被發現清下(雨)水排放口水樣呈酸性，且化水工段尾水未按規定進入廢水預處理設施，而是直接通過清下(雨)水排放口排放。

9、2016年10月26日，泰興市環境保護局對泰興三峰下發《行政處罰決定書》(泰環罰字[2016]217號)，要求立即停止生活垃圾焚燒項目生產，罰款10萬元。處罰事由為2016年9月，泰興三峰在現場檢查中被發現垃圾焚燒項目配套的廢水、廢氣和噪聲污染防治設施已建成但未經驗收，飛灰(屬危險廢物HW18)污染防治設施未建成，項目未通過“三同時”驗收。

10、2016年11月14日，泰興市環境保護局對泰興三峰下發《行政處罰決定書》(泰環罰字[2016]221號)，限7日內規范設置危險廢物貯存場所，完善相應防范措施，罰款10萬元。處罰事由為2016年9月，泰興三峰在現場檢查中被發現，生活垃圾焚燒飛灰暫存點大門敞開，無法關閉，門前地面有飛灰隨意揚散。

11、2016年11月29日，云南省環境保護廳出具《行政處罰決定書》(云環罰字[2016]19號)，對昆明三峰排放煙氣中煙塵濃度、二氧化硫濃度超標等違法行為處以責令立即改正違法行為，并罰款10萬元的行政處罰。

12、2016年11月29日，云南省環境保護廳出具《行政處罰決定書》(云環罰字[2016]25號)，對三峰環境子公司大理三峰爐溫歷史數據保存不全、環保監測設備運行異常等違法行為處以責令立即改正違法行為，并罰款5萬元的行政處罰。

13、2017年10月31日，云南省環境保護廳出具《行政處罰決定書》(云環罰字[2017]42號)，對大理三峰未按要求進行環境信息公開的違法行為處以責令立即公開環境信息，并罰款9,000元的行政處罰。

14、因三峰環境子公司三峰卡萬塔單位辦公樓未經消防驗收擅自投入使用，重慶市大渡口區公安消防支隊于2015年5月4日向三峰卡萬塔出具《行政處罰決定書》(大公(消)行罰決字[2015]0094號)，作出責令三峰卡萬塔辦公樓停止使用并處以罰款40,000元的行政處罰。

15、因三峰卡萬塔將萬州區垃圾焚燒發電廠工程的項目設計轉包給城市建設研究院，重慶市萬州區城鄉建設委員會于2016年3月21日向三峰卡萬塔出具《行政處罰決定書》((萬州)建罰字(2016)第8號)，作出罰款27.5萬元的行政處罰。

16、因三峰卡萬塔在未取得《食品經營許可證》或《餐飲服務許可證》的情況下，在項目部開設食堂，重慶市食品藥品監督管理局涪陵區分局于2017年6月29日向三峰卡萬塔出具《行政處罰決定書》((渝涪)餐罰[2017]21號)，作出沒收違法所得300元、罰款5,000元，罰沒5,300元的行政處罰。

17、因大理三峰未經批準施工建設，大理市國土資源局于2017年2月22日向大理三峰出具《行政處罰決定書(大市國土資罰字[2017]第003號)，作出罰款20,882.4元的行政處罰。

18、因大理三峰在未辦理征占用林地手續的情況下使用高位水池占用林地。大理市森林公安局于2017年8月3日向大理三峰出具《行政處罰決定書》(大市森公(治)林罰決字[2017]第0073號)，作出責令于2017年10月28日前恢復原狀，并罰款7,760元的行政處罰。

19、因三峰環境子公司靖江三峰存在未按規定期限辦理納稅申報和報送納稅資料行為，國家稅務總局靖江市稅務局于2016年11月26日對公司罰款500元。

20、因三峰卡萬塔承建的重慶市洛磧垃圾焚燒發電廠工程現場發生腳手架存在探頭板及臨電線路沿地面鋪設且無保護措施的情形，重慶市住房和城鄉建設委員會于2019年2月27日出具《行政處罰決定書》((渝)建罰[2018]第0788-1號)，作出罰款5萬元的行政處罰。

關鍵詞： 三峰環境 有息負債