6月19日晚間，珠海賽隆藥業股份有限公司(002898.SZ，以下簡稱“賽隆藥業”)發布公告稱，擬使用不超過4000萬元的閑置募集資金暫時補充流動資金。值得注意的是，截至6月16日，公司才將前次使用的募資歸還，金額同樣為不超過4000萬元，用途也是暫時補充流動資金。

公告披露，賽隆藥業使用的上述募資屬于募投項目“長沙生產研發基地建設項目”(以下簡稱“長沙基地項目”)的資金。2019年6月，公司將該項目延期18個月。截至2019年末，長沙基地項目的投資進度為70%。

《中國經營報》記者注意到，賽隆藥業對長沙基地項目的資金曾多次出現錯誤挪用。年報顯示，2017年至2018年，“由于財務人員工作失誤”，公司先后從長沙基地項目的募資專戶支付了6筆費用，合計約311萬元，而這些費用原本應從“補充流動資金”募資專戶支付，不屬于長沙基地項目。

另一方面，多次使用募資補充流動資金背后，是賽隆藥業2019年及2020年一季度凈利潤的大幅下滑以及由盈轉虧。今年3月，賽隆藥業還擬非公開發行公司債券，募集不超過1.5億元用于補充流動資金及其他。

針對上述相關問題，記者致函賽隆藥業方面，董秘辦相關工作人員稱領導已獲悉記者的采訪需求，若有回應會及時聯系。截至發稿，記者未收到對方進一步答復。

募投項目延期18個月

公告顯示，賽隆藥業董事會于6月18日審議通過議案，同意公司在確保不影響募投項目建設的情況下，使用閑置募資暫時補充流動資金，用于主營業務相關的生產經營使用，使用期限自董事會審議批準該議案之日起不超過12個月。

賽隆藥業方面認為，這樣做有利于提高募集資金使用效率，降低財務成本。同時，與募投項目的實施計劃不相抵觸，不影響募投項目的正常進行，不存在變相改變募資投向和損害股東利益的情況。

將時間撥回到2017年，彼時賽隆藥業通過上市募集到的資金凈額約3億元，用于3個募投項目，分別為長沙基地項目、營銷網絡建設項目、補充流動資金，計劃投資金額分別為2.06億元、4407萬元、5000萬元。2018年12月6日，營銷網絡建設項目、補充流動資金結項，公司將節余募資及專戶利息全部用于長沙基地項目。

截至2020年6月16日，賽隆藥業剩余募資為5557.93萬元，即長沙基地項目的募資余額。

早在2019年6月22日，賽隆藥業就曾公告稱，使用部分閑置募資暫時補充流動資金，金額同樣為不超過4000萬元。值得一提的是，同日，公司宣布將長沙基地項目延期，其預計可使用狀態日期從2019年6月30日調整為2020年12月31日。

賽隆藥業給出延期的理由是：由于廠房建設要求較高，設備安裝調試較為復雜，以及設備需要取得GMP證書后方可進行藥品生產，公司為保障項目質量故做出此決定。

2020年6月16日，賽隆藥業將上述用于暫時補充流動資金的募資4000萬元全部歸還。記者查閱公告得知，在賽隆藥業使用這筆募資的這段時間，公司對長沙基地項目共投入2603萬元。截至6月16日，該項目的投資進度為75%。

值得注意的是，在對募集資金的使用上，賽隆藥業曾多次出現錯誤使用的行為。

年報顯示，2017年12月11日，公司使用“長沙基地項目”的募集資金專戶支付了兩筆研發臨床研究費用合計306萬元，此項臨床研究費用不屬于長沙基地項目，本應從“補充流動資金”募集資金專戶支付。2018年4月19日，公司從“補充流動資金”募集資金專戶將錢款歸還至“長沙基地項目”募集資金專戶。

賽隆藥業方面對此表示，將進一步加強企業內部控制和規范募集資金的管理與使用，嚴格進行資金支出管控，對財務及相關人員開展相關培訓，維護公司資產安全，保護全體股東特別是中小股東利益，杜絕此類問題再次發生。

只不過，2018年1月15日和19日，公司再次使用“長沙基地項目”募集資金專戶支付了一筆藥理毒理研究費用及三筆試劑款，合計約25萬元。2018年4月23日，賽隆藥業將錢款歸還至前述賬戶。

而對于募資被多次錯誤使用是否給長沙基地項目的建設帶來了影響，暫不得而知。

記者查閱彼時招股書得知，賽隆藥業給長沙基地項目的定位是“未來的制劑研發生產基地”，建成之后，公司制劑生產中心將會轉移到長沙，形成岳陽、長沙兩大研發基地的局面。

此前，公司的岳陽基地僅有一條粉針線和一條水針線，且凍干粉針線產能已經不能滿足現有生產需求，隨著公司規模進一步擴大，岳陽基地也無法承擔制劑車間的大幅擴張。因此，“在長沙興建相應的凍干粉針線和小容量注射劑線，也是公司戰略當中重要的一環。”賽隆藥業在招股書中如此評價長沙基地項目。

業績由盈轉虧

事實上，由于募投項目仍未能建成使用，相關募投效益也暫未展現，已經開始挫傷賽隆藥業的經營業績。

賽隆藥業主要從事醫藥中間體、原料藥、制劑的研發、生產、營銷和技術服務，主要產品包括注射用胸腺法新、阿加曲班注射液及原料藥、注射用替加環素及原料藥、單唾液酸四己糖神經節苷脂鈉注射液等。其中，神經節苷脂鈉注射劑及原料藥、注射用腦蛋白是賽隆藥業的營收主力。

2019年，賽隆藥業實現營業收入2.93億元，同比減少32.73%;凈利潤為2748萬元，同比下降54.88%;經營活動產生的現金流量凈額為-4652萬元，同比減少1497.5%。公司方面解釋稱，長沙基地制劑產能優勢尚未完全釋放是原因之一。

而在2018年，賽隆藥業已出現增收不增利，主要原因也是公司募投項目尚在投入期，其募投效益暫未展現。公司曾在2018年年報中表示，隨著氨曲南酸等產品的獲批，新廠建設和GMP認證進程迫在眉睫。“唯有新廠早日投產，才能讓這些品種在市場上煥發勃勃生機。”

只不過，2019年，賽隆藥業的原料藥生產基地仍在持續投入建設，長沙基地制劑產能優勢也尚未完全釋放。公司在2019年年報中仍提到，長沙基地項目在實施過程中，存在各類可能會影響項目進展和效益的風險，如土建安裝工程等方面工作無法按計劃推進，則募投項目存在無法按期完工的風險。即便達產后，也有可能因為政策變化、競爭加劇等原因，或者其他未能預料到的因素，而導致公司募投新增的產能無法如期消化。

值得注意的是，過去一年，除了來自募投項目的影響，賽隆藥業還受到來自藥品招投標降價、國家重點監控合理用藥藥品目錄出臺等多個醫藥政策的不利因素影響，產品銷售收入不及預期;2019年底獲批的注射用替加環素、注射用胸腺法新、阿加曲班注射液等新產品，市場開拓尚需一定時間，加之公司部分募投項目轉入使用，固定資產折舊等經營費用有所增加，從而進一步削減了凈利潤。

2020年一季度，賽隆藥業出現虧損。公司實現營業收入3232萬元，同比減少51%，主要是受疫情影響收入下降所致;凈利潤為-756萬元，同比減少340%;經營活動產生的現金流量凈額為-706萬元，同比增加78.41%，主要是報告期內受疫情影響，公司日常經營、銷售活動受限，支出相對減少所致。

從營運能力上看，賽隆藥業的存貨周轉天數從2019年末的235.4天上升至2020年3月31日的890.21天;存貨周轉率達到近3年最低，為0.1;應收賬款周轉天數則從119.42天上升至322.23天。

今年3月，賽隆藥業擬非公開發行公司債券(疫情防控債)，募集不超過1.5億元。

預案顯示，賽隆藥業募資的目的是為了支持疫情防控、補充營運資金，扣除發行費用后，募資擬用于補充流動資金(包括但不限于疫情防控相關的支出)以及法律法規允許的其他用途，具體募集資金用途將提請股東大會授權董事會根據公司資金需求情況確定。6月9日，賽隆藥業公告稱，發行申請已獲得深交所無異議函，而公司也將在有效期內辦理相關事宜。

關鍵詞： 賽隆藥業（002898 SZ）