到底要怎么做才能讓人滿意?似乎怎么做都是錯的——最近，銀行太委屈。

上月的中行原油寶穿倉事件持續發酵，至今仍讓多家銀行心有余悸。

這屆投資者不好對付。因而，在本月的WTI2006合約轉為WTI2007合約之際，多家銀行不約而同地選擇提前移倉。原本5月12日才移倉換月的合同，工行、建行、民生等銀行在5月4日、5月5日左右就選擇移倉了。

萬萬沒想到，原本“跌跌不休”的原油期貨，居然就“殺了個回馬槍”。自5月4日以來，WTI2006合約節節走高，一周上漲了15.4%。

就這樣跟賺錢行情擦肩而過，不甘心的投資者可是又不干了。他們認為，銀行未按合同約定時間移倉，讓自己“賺少了”。

“口口聲聲說為了客戶，卻擅自修改規則提前移倉，讓我被割了韭菜!”一位投資者憤憤不平道。

“我們本意是防止原油波動太大帶來的風險，現在投資者的抱怨真是防不勝防。好心辦壞事，啥都賴銀行唄。”一位銀行客戶經理兩手一攤表示很無奈。

投資者難滿意，銀行太委屈

近日，一位投資者在網絡投訴平臺——“黑貓投訴”上發帖稱，工行賬戶原油期貨近日私自轉期。他要求賠償、道歉、讓銀行整改服務。

該投資者持有的WTI2006合約有1485.3桶原油，價格為144.87元/桶。5月5日，銀行移倉換成WTI2007合約，按當日WTI2007合約價格計算，該投資者持有1329.4桶，調整后價格為161.85元/桶，持有桶數少了155.9桶。

目前，多家國有大行遭到投資者的類似投訴。許多投資者質疑銀行未打電話通知就自行進行移倉。面對近期原油期貨價格上漲的行情，他們原本喜滋滋地以為可以“悶聲發財”，但最后卻只是“空歡喜一場”。

小編查閱了5月4日到5月11日WTI2006合約的價格波動情況：5月4日WTI2006合約收盤價為21.1美元/桶，到11日收盤為24.35美元/桶，漲幅為15.4%。同時，5月4日，WTI2007合約收盤價為23.52美元/桶，到5月11日收盤價為25.48美元/桶，漲幅為8.3%。

這意味著，在5月4日移倉換月之后，投資者不僅失去了更高收益的可能，還要承擔更高的換倉損耗。

有意思的是，工商銀行等多家銀行在4月中旬提前將WTI2005合約換成WTI2006合約，躲過了油價暴跌成負值的悲劇，讓投資者“虎口脫險”。

隨后，國際油價暴漲暴跌。4月22日，中行原油寶穿倉事件發生之后，多家銀行紛紛公告暫停賬戶原油新開倉。民生銀行更是自5月1日起連發12條賬戶能源交易風險提示，就怕客戶錯過了及時平倉的時機。

然而，針對這次銀行的提前移倉，投資者卻不買賬了，稱銀行的行為讓自己“賺少了”。

那么，銀行需要為提前移倉擔責嗎?在這起事件中，銀行是否為投資者盡職操作，各個環節的風險提示是否充分?諸如此類的問題成為市場所關注的焦點。

究竟誰對誰錯?

工行提前移倉換月，是否起到了盡職保護投資者利益的作用?

北京金誠同達律師彭凱：遇到重大情況，合約解釋者可根據情勢變更原則，具體情況具體分析。銀行一般的條款會約定管理人或操盤人相應的移倉權限，或保底條款，認定管理方的權利與職責。

極端“黑天鵝”情況未出現時，銀行可能不會發具體條文，但可根據市場情況提前調整。尤其是有中國銀行案例在先，銀行每一步操作都非常謹慎，出于止損的意圖賦予自己相應的權限。

銀行需不需為自己提前移倉承擔責任，本質要看銀行界定自己是通道，還是操盤手。如果是操盤手角色，他可以援引一些條款說，自己是出于止損的心態，幫客戶去操作。如果是通道角色，那銀行違背客戶心理提前移倉，可能會承擔一定責任。

某股份行投資經理：工行、建行、民生銀行等銀行投資經理提前移倉，事后看來雖然沒有讓投資者賺到更多的錢，但是已經盡到“盡職免責”責任。因為沒有投資經理能保證在最高點為客戶平倉。

從趨勢看，5月4日是在上漲過程中平倉的。投資經理提前對WTI2006移倉的決定是參考4月下旬WTI2005合約暴跌的教訓做出的判斷。4月的情況是恐慌主導了市場，而不是盈利主導了市場。投資者可能沒有意識到這個時間差。

從幾家銀行說明書看，沒有說這是實時交易的原油期貨，而更類似于一個虛擬盤。對銀行來說，以理財產品操作，賦予了投資經理一定的操作權限。

從銀行操作的流程看，大多數投資經理是先操作再披露。比如投資債券，只需在月報中披露投資情況即可，而不是先通知投資者再披露。

投資者認為銀行提前移倉的通知不明顯，甚至在不知情的情況下“被移倉”。銀行有沒有盡到銷售和風險提示環節信息告知充分的責任?

工商銀行回應：4月29日，在官方網站滾動播報的“重要公告”欄目發布《關于賬戶商品業務五一期間交易安排等事宜的通告》，其中第四點向客戶說明，“考慮到目前的市場風險及流動性因素，為保護客戶利益，我行將根據市場情況，在必要的時候提前對部分產品進行轉期或份額調整。”工行還通過網銀、手機銀行等渠道提前公告轉期日，客戶在交易界面就能看到。

國有行投資經理A:幾家銀行在原油投資說明書中都寫明了信息告知的義務，但比較模糊，并沒有說明一定會通過短信、電話告知，需要投資者留心。

一般來說，信息披露沒有到具體某種方式，這并不違背銀行的信息披露要求。多家銀行已經多次在手機銀行里提示了客戶提前移倉，如民生銀行從4月下旬起平均每天都有風險提示或提前移倉的通知，客戶應該是能接收到信息的。

投資者認為，自己想持有WTI2006合約到12日，銀行提前移倉需要問客戶是否同意。銀行是否應該同意客戶安排移倉的時間節點?

國有行投資經理B:從銀行程序上來說這很難實現。表面上通過銀行進行原油投資，銀行是一個代客理財的通道，但是銀行投資經理或會將其視為虛擬盤的理財產品，無法因某個客戶要求延遲移倉，就分割開整個理財產品。

即使是投資幾千萬的大客戶，我們也很難因為他的風險偏好就推遲整個理財產品移倉，這樣會暴露自身風險頭寸。

國有行投資經理C:客戶購買原油產品對接的是銀行的個人金融部，客戶想修改移倉日期需要找投資部某個具體的負責團隊。想要繞過個人金融部直接找投資經理還是比較困難的。

因銀行謹慎止損的原因導致投資者“賺少了”，法律上是否支持投資者起訴?

北京金誠同達律師彭凱：投資者若以原油市場回暖，但銀行做出了過于保守的操作來抗辯銀行違約，并不是很能說服人。原油市場整體波動性很大，處在當時的市場環境下，這個利益并不是可見的利益，而是不確定的、模糊的。不能以趨勢性的結果推導出工行要為自己“賺少了”負責。

國有行投資經理A:理財產品有買者自負原則，投資經理謹慎操作讓客戶免遭損失，但沒有義務幫客戶獲得最佳盈利。如果賺少了，銀行最多承擔聲譽風險，客戶承擔實際損失。如果嫌投資經理能力有限，可以“用腳投票”，從別的渠道買原油產品。

關鍵詞： 銀行太委屈 提前移倉避險