美特斯邦威賣房了，作為一代80后、90后的潮牌，這家服裝上市公司終于走到了賣房度日的邊緣。但它不是第一家靠賣房渡過困難期的上市公司。

在近一年的時間里，從四川長虹、到東北醫藥，甚至在2019年久游網絡這樣的科技公司也開始賣房求生。“玻璃大王”曹德旺曾經語帶地調侃說：中國的上市公司手里都握有大量房地產，年底經營不好了賣兩套、發不出來工資了賣兩套、連年虧損了賣兩套。

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數據似乎也證明了曹德旺的斷言，截至2021年，A股3565家上市公司中，有1696家上市企業持有投資性房地產，占了A股上市公司47.57％。

然而就在美特斯邦威宣布賣房求生的同一天，中國人民銀行宣布貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.55%，5年期以上LPR為4.2%。LPR下調后，房貸利率也將迎來新一波調整。不少地產自媒體也驚呼購房者的福利又要來了。

上市公司賣房求生被人吐槽為“嘴上干實業，背后干地產”，但對比我們這些普通人，數據可能更為觸目驚心，2019年的數據顯示，城鎮居民家庭房產凈值占家庭人均財富的71.35%。很多打工人在城市里忙忙碌碌幾十年，奮斗目標一套房子而已。

上市公司集中賣房凸顯了怎樣的經濟現狀？未來的房價又會有什么樣的走勢？

賣一套房不能解決？那就兩套

關于上市公司賣房求生的傳說，最早可以追溯到2016年9月。

那一年傳言在B股上市的 “ST寧通B”因為巨額虧損，面臨退市風險。當年公司的董事會決定賣掉北京西城區2套市重點小學學區房。2018年公司在退市一年多以后重新上市成功。有媒體報道說，兩套學區房讓公司凈賺2000萬直接扭虧為盈。

實際這一賣房救市戲碼在事后被確認為烏龍一場。據寧通B的母公司南京普天通信股份有限公司在2018年確認，所謂的兩套學區房其實并未實際售出。

另一個賣房止損的實例發生在2022年。去年8月15日，東北制藥發布公告，稱根據業務需要，將處置兩套坐落于北京市西城區裕中西路37號樓的房產。有媒體后來報道顯示，這兩套建筑面積分別為89.3平方米和64平方米的住宅，雖然建于1991年，但位于北京西城知名的德勝學區，對應小學為三帆附小，是妥妥的學區房。按照當時的房價計算，出售這兩套學區房的回款收益將超過2000萬元，而這一小區的房屋單價也高達13.3萬元。僅其中一套64平米房產的總價就超過了1000萬元。

賣房的直接目的是為了止損，去年8月，這家上市20多年的老牌制藥公司的股價已經跌破發行價，9月連續出現了單日2%跌幅。而時間到了2022年12月，東北制藥的股價卻上演了狂飆的戲碼，12月14日的單日漲幅達到了驚人的10%，賣出兩套房多少有“沖業績”的嫌疑。

有的公司賣房是為了止損，有的公司賣房卻是純是為了保住上市公司的牌子。2019年4月，ST海馬公告稱，擬出售位于上海的36套閑置房產和位于海口市的81套閑置房產。一口氣出手一百多套房產，已經不是僅僅為了可憐的財報了。從2018年以來，海馬汽車已經連續虧損兩年，已經收到了證監會的退市警告。賣出上百套房子最終獲得1.7億元收益，讓海南的汽車企業最終還是勉強保住了上市公司的牌子。對不少大公司而言，手中有房，才能心中不慌。

賣房求生已經成為了一些上市公司的慣用伎倆，也凸顯了一線城市房產的金融屬性。而分析這些賣房的公司可以發現，大部分還是屬于傳統實體經濟企業，疫情結束后，某些實體經濟的恢復不如預期，地產、醫藥、教育等板塊很難逃脫被大環境和政策聯合影響，可能只能靠股權質押、賣房這樣的非常手段渡過難關了。

房價漲跌，能否與我何瓜？

上市公司的賣房求生和大部分人無關，畢竟股民不是大多數。但房價恐怕群眾最關心的。

有媒體報道，2008 年全球金融危機后，國人的金融杠桿也開始快速上升。到了2020年，中國各類金融貸款比例已經高達61%，這個比例已經高于德國、新加坡、意大利等這樣的發達國家。而美國普通居民的杠桿率從20%到50%用了40年的時間，而中國前后不到10年。

這樣高的杠桿率，顯然已經超過了中國人均GDP在國際上的水平，有人以此得出這樣一個結論，中國家庭的金融狀況，或者直接點說就是房產消費，存在巨大的泡沫，因為過度繁榮的房地產市場造成了一定程度的金融危機。

還有自媒體更直接點說：中國人以后會窮得只剩下房子了。

電影《大空頭》

有人搬出了美國電影《大空頭》里的情節說如今的中國類似于當年的美國的次貸危機。2021年起，恒大等頭部房企的停產和高負債或也說明了中國房地產市場或許真的存在一定的結構性問題。

從2021年起，央行一方面調節準備金率，向股市和樓市輸血，另一個方面用“保交樓”、降負債的政策穩住中國的房企。兩年多以來，房價總算是穩住了。今年一季度，全國主要大中城市的房價止跌回暖。2021年起，調控后的房價幾個月一漲的局面不再出現，取而代之的房產自媒體開始炒作二手房不好賣了。

對比上市公司賣房可以看出，和全世界任何一個國家的房產一樣，中國的房產除了最基本的居住功能以外，還有金融保值的屬性。對房地產市場的限購、限貸，本質上是限制房子的第二種功能。面對一二線城市不斷擴張的城市人口以及三四線城市的改善性住房的增加，過去的十年里，調控的核心也是在于盡量使房屋維持居住的基本功能。

然而中國的城市化進程已經發展到了一個新的階段，三四線城市的房產顯然已經供過于求。再加上國家的宏觀調控和疫情等因素的疊加，這才出現了房地產企業的大規模衰退期。但無論中國的地產怎么調控，房子的金融屬性仍然難以去除，無論是企業還是個人購房，或者是通過房產保住資產穩定升值，未來都會是不少人的選擇。所以不漲不跌，沒有買賣沒有傷害，都是一廂情愿的暫時政策。

不會再有下一個鶴崗

5月一條《10萬元買鶴壁8套房》的新聞爆紅網絡，低房價城市的話題再次引發討論。說到低房價很多人首先想到的是黑龍江的鶴崗。幾萬一套房經媒體實地采訪也確實屬實，鶴崗的低房價還直接吸引了一些博主不遠萬里從南方去當地買房生活。

鶴崗街景

面對高房價的壓力，不少人還是幻想出現鶴崗這樣的房價“世外桃源”，但被很多人忽視的是鶴崗、鶴壁這樣低房價的城市出現，不僅僅是因為地理環境，人口流出、產業配套差等顯而易見的原因，本世紀初，這些城市都經過了大規模集中的舊改，在一座人口不到100萬的城市里集中投放幾萬套低價住房，才是造成當地房價低的關鍵。

對于現階段的中國城市而言，土地供應量和新建商品房數，將是影響大部分新一線、二線城市房價的決定性因素。而對北京、上海、深圳這樣的超大城市而言，房子的居住和金融屬性的斗爭顯然將繼續下去。今年，上海楊浦和浦東還是連續出現了3個千人搖的紅盤。武漢在五一還出現了多個“日光盤”。

對房價而言，另一個因素則是人的情緒。在網上，有為數不少的人一邊罵著高房價，一邊祈禱自己能搖到網紅盤。也有不少人也因為買到了新房，貸款而努力工作賺錢養家。對整體經濟和個人而言，房產一直有正向意義。但對于地產市場的期待，卻是見仁見智，投機、瘋搶、跟風、拋售，上千萬的買賣行為都可能因為幾條消息在幾個小時內做出。

未來二十年，對一些購房者而言，房子的價值是自住還是投資的矛盾依舊會存在，但美式地產危機卻不會到來。可能唯一不變的困惑還是買房到底為了什么。

參考資料

1、唏噓！4年虧超30億元，美邦服飾“賣房求生”，中國基金報

2、關于游戲公司賣樓這事兒，手游矩陣

3、養豬大戶正虹科技 擬賣14套房“回血”，每日經濟新聞

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